#8(31), август 2008 года
журнал украинского истеблишмента
МЫСЛЬ
полный дайджест за месяц мировой мысли в области финансов и управления
Логин:
Пароль:
Регистрация
Напомнить пароль
журнал украинского истеблишмента
МЫСЛЬ
полный дайджест за месяц мировой мысли в области финансов и управления
О нас
Последний номер
Архив
Клуб читателей
Поиск
Мероприятия
Купить копирайт
Хочу получать бумажную версию

содержание

#8(31), август 2008 года

управление компанией  

В поиске лидера, способного обеспечить рост

В большинстве компаний есть руководители, которые могут кардинально улучшить результаты. Проблема в том, чтобы их найти

Шон Д. КАРР, Джин М. ЛИДТКА, Роберт РОЗЕН, Роберт И. ВИЛЬТБАНК, Wall Street Journal

Сегодня органичный рост стал Священным Граалем для пострадавшего от глобальной конкуренции старшего руководства, которое пытается найти новые источники доходов без постоянного приобретения активов. Индустрия по строительству жилых домов стала советником компаний относительно способов достижения органичного роста. Однако многие фирмы уже располагают механизмами резкого увеличения объемов продаж и знают, как с помощью инновационных продуктов выйти за пределы существующей в отрасли модели и захватить новые рынки.
И действительно, скрытые и неиспользуемые мощные катализаторы органичного роста часто присутствуют глубоко внутри самой организации. Мы говорим об особой категории руководителей среднего звена, обладающих видением, талантом к лидерству и предпринимательству, то есть, в совокупности, всем тем, что мы называем лидерством, способным обеспечить рост.

Продолжение

В трудном положении

Финансовый директор банка считает, что ликвидировать ипотечный кризис не так уж сложно, правда, ему придется руководить слиянием стоимостью 24 млрд. евро

Тим БЕРК, CFO Europe Magazine

Покупка компании без интеграционного плана сродни езде на автомобиле, не снятом с ручного тормоза: доехать до пункта назначения можно, только путь будет дольше и сложнее, да и машина может не выдержать. А если есть «железный» план, то даже самая дорогая сделка может очень быстро дать плоды. Именно на это возлагались надежды, когда в прошлом году Fortis, Королевский банк Шотландии (RBS) и Banco Santander поглотили датский банк ABN Amro. Покупка группы датских, бельгийских, испанских, шотландских и английских банкиров вошла в историю не только как первое враждебное поглощение международным консорциумом, но и как крупнейшая в отрасли транснациональная сделка. Однако сегодня, в тяжелый для отрасли период, перед покупателями стоит нелегкая задача: обеспечить прибыльность своего приобретения.

Продолжение

Google: рыночный гуру

Билл Гейтс, отошедший от полной занятости в Microsoft, стал, пожалуй, наиболее выдающимся специалистом по прикладной экономике второй половины ХХ века

Стив ЛОР,Питер ДАСИЛЬВА, New York Times

Гейтс и Microsoft сыграли ведущую роль в формировании современных представлений о характере рынков, ключевой элемент которых – новые технологии. Эта компания пошатнула общепринятую точку зрения на конкуренцию, деловую стратегию и даже на антимонопольное законодательство. Теперь же, на заре нового века, вызов миру бросает фирма Google.
Microsoft в совершенстве познала «сетевые эффекты» – простой экономический принцип. Он гласит, что с увеличением количества потребителей какой-либо продукции или услуги к росту стремится и ее стоимость. Это проверенная истина: так было с железными дорогами, телефонами и факсами.

Продолжение


управление персоналом  

Мотивация сотрудников: новая и эффективная модель

Сделать так, чтобы сотрудники даже в неблагоприятных условиях работали от всей души, – непростая задача

Нитин НОРИЯ, Борис ГРОЙСБЕРГ,Линда-Элинг ЛИ, Harvard Business Review

Ведь разгадать, что же все-таки движет человеком, пытаются уже сотни лет. Изучению нюансов человеческого поведения посвятили свою жизнь Аристотель и Адам Смит, Зигмунд Фрейд и Абрахам Маслоу. Они дали нам обширные знания о том, почему люди поступают так, а не иначе.
Однако у всех этих ученых не было возможности воспользоваться знаниями, полученными в ходе современных исследований головного мозга. Бесспорно, свои теории они строили на основе точных научных исследований, которые, однако, заключались лишь в непосредственном наблюдении. Можно ли постичь принцип работы автомобиля, глядя, как он заводится, набирает скорость и останавливается, не имея возможности разобрать двигатель?

Продолжение

Как раскрыть свой потенциал

Удовлетворение приходит не после преодоления препятствия, поставленного перед вами другими, а после преодоления препятствия, которое вы сами поставили перед собой

Роберт КАПЛАН, Project Syndicate

Честолюбивые сотрудники мно-го времени посвящают размышлениям о стратегиях, позволяющих выйти на новый уровень успешности. Они стремятся к должностям с более впечатляющим названием, с большим жалованием и большей ответственностью за прибыль и подчиненных. Часто определения успеха складываются под влиянием друзей, коллег и семьи.
Вместе с тем, оказывается, что несмотря на приложенные усилия и достигнутые высоты, многие все же не испытывают достаточного удовлетворения и профессиональной гордости. За время работы в Goldman Sachs, как и за последние несколько лет преподавательской деятельности в Гарвардской школе бизнеса, я познакомился со многими талантливыми менеджерами, которые разочаровались в своей карьере. Оглядываясь назад, они чувствовали, что сделали недостаточно, или даже сожалели о выборе своей профессии.

Продолжение


управление финансами  

Упадок секьюритизации

Банки пытаются найти более простые способы продажи долговых обязательств

Джиллиан ТЕТТ, Элайн Ван ДУЙН,Пол Дж. ДЭВИС, Financial Times

Год назад пять тысяч представителей банковской сферы столпились в конференц-залах отеля, расположенного на набережной Барселоны, где проходил ежегодный Европейский форум по секьюритизации. Они приехали туда, чтобы обсудить сегмент финансов, где долговые обязательства делятся и дробятся на облигации. Бизнес находился в стадии стремительного подъема в то время, когда банки открывали еще более инновационные способы «упаковки» активов, например закладных, и их продажи.
В 2008 году для проведения Европейского форума по секьюритизации, который состоялся в прошлом месяце, был заказан еще более вместительный и модный отель в Каннах. Однако на этот раз залы были полупустыми, поскольку там присутствовали лишь три тысячи участников.

Продолжение

Все с молотка

Ожидается, что банковскую отрасль вскоре захлестнет волна сделок по слиянию и поглощению

Economist

Словно пассажиры, вынужденные есть друг друга после падения самолета в пустыне, менеджеры инвестиционных банков стали искать «пропитание» среди обломков банковской отрасли. Помощь ослабленным учреждениям в получении капитала вылилась в немалый поток комиссионных. Рост доходов от размещения ценных бумаг до неприличия успешного инвестиционного банка Goldman Sachs во втором квартале увеличился на 72%. Однако многие хотят сорвать еще больший куш – в связи с волной слияний и поглощений, спровоцированной кредитным кризисом.
В приближении серьезной «перетасовки» сомнений практически нет. Недостатки бизнес-моделей и финансирования видны невооруженным глазом. Франчайзинг шел не на тех рынках. Потенциальной мишенью для поглощения стал четвертый по величине банк в США Wachovia, который понес крупные убытки из-за дефолтов на рынке жилья в Калифорнии.

Продолжение


мировые тенденции рынка недвижимости  

Правительство – главный кредитор

Крайняя обеспокоенность состоянием дел Fannie Mae и Freddie Mac, двух крупных финансовых учреждений, названных, словно пара американских провинциалов, отражает положение дел в важнейших сферах жизни США: теперь возможность купить дом или пойти в колледж а

Питер ГУДМАН, New York Times

Большая часть личных средств, которые когда-то захлестнули ипотечный рынок, была в панике изъята, а основной груз ответственности за инвестирование американского жилья лег на плечи Fannie и Freddie, финансируемых правительством.
По данным Moody’s, два года назад, когда коммерческие банки все еще хотели получить на рынке жилья свой жирный кусок, доля Fannie и Freddie в гарантировании невыплаченной ипотеки составляла менее 40%. В течение первого квартала текущего года эти компании выдавали уже более двух третей всех ипотечных жилищных ссуд.
Та же тенденция наблюдается и в области кредитов на образование. Когда банки решили, что выдача займов студентам уже не приносит такой прибыли, как прежде, администрация Буша пообещала в мае выкупить у них ссуды на обучение, обеспеченные правительством, предоставив им капитал для дальнейшего кредитования.

Продолжение

Наш креативный ипотечный кризис

Хотите идею из области настоящего креативного капитализма? Пожалуйста

Лоуренс САММЕРС, Financial Times

Всем американцам выгоден рост домовладения, так как он апеллирует к таким популярным ценностям, как тяжелый труд, общество и уважение к частной собственности. Семьи отчаянно стремятся владеть домом и накапливать активы. Однако банкам, которые с помощью краткосрочных займов на межбанковском рынке выдают долгосрочные кредиты на срок до 30 лет, позволяющие семьям покупать дома, очень трудно им в этом помочь.
Как лучше всего поддержать концепцию частной собственности и одновременно обеспечить наилучший способ финансирования? На сцену выходит креативный капитализм!

Продолжение

Лихорадка на рынках недвижимости развивающихся стран

Почти во всех развитых странах повторяется одна и та же история: лопнувший пузырь рынка недвижимости приводит к удорожанию жилья, стагнации кредитных программ и почти полному отсутствию сделок в этой сфере

Лора КОН, Financial Times

Согласно данным консалтинговой фирмы Real Capital Analytics, по сравнению с 2007 годом, в первом квартале 2008-го объем контрактов в индустриальном мире упал на 54%.
И что же делать нетерпеливым инвесторам в недвижимость? Может быть, как вариант, стоит рассмотреть покупку офисного здания в Китае? Или многоквартирного дома в Индии? Или промышленной зоны в предместьях Москвы?
В связи с повсеместной урбанизацией, ростом среднего класса и открытием внутренних ипотечных рынков цены на недвижимость в развивающихся странах стремительно идут вверх, в то время как в остальных странах мира наблюдается их полная стагнация. Как сообщает RCA, в первом квартале этого года количество сделок на развивающихся рынках увеличилось на 43%.

Продолжение


анализ мирового кризиса  

Любое правительство ошибается в прогнозах

Мировая экономика представляет собой «стремительно мчащийся поезд», движение которого сейчас замедляется. Однако это происходит не так быстро, как хотелось бы

Кеннет РОГОФФ, Project Syndicate

Особенно режет глаз значительный рост цен на нефть, металлы и продукты питания. Эффектное и историческое развитие мировой экономики в течение последних шести лет вот-вот натолкнется на «стену». К сожалению, никто ни в Азии, ни в США не очень хочет оказаться в неприятной ситуации и помочь спроектировать меры для постепенного и последовательного развития суб-тенденций, которые позволят обеспечить поставки новых и альтернативных товаров.
Вместо этого правительства стремятся к нагнетанию неприемлемого экономического роста, повышая цены на товары и увеличивая риск возникновения экономической и финансовой неразберихи. Чтобы избежать ужасного конца, высокопоставленные политики в большинстве регионов должны нажать на «тормоз», а не на «газ».
США не стремятся к лидерству в год президентских выборов. Наоборот, американское правительство раздает чеки, обеспечивающие возврат налоговых платежей, чтобы граждане делали покупки до тех пор, пока не растратят все деньги.

Продолжение

Вашингтон лишается доверия вкладчиков

Инвесторы всего мира демонстрируют, что их уверенность в лидерстве США поколебалась

Wall Street Journal

В последнее время вся вашингтонская верхушка – Джордж Буш, Бен Бернанке, Нэнси Пелоси – принялась открыто выражать свою глубокую озабоченность состоянием американской экономики. К сожалению, наши лидеры обещают сделать в связи с этим все возможное, но лишь не то, что действительно могло бы помочь, – отказаться от политики, которую они проводили последний год.
Когда в прошлом августе финансовый рынок поразил кризис, экономика США хотя и медленно, но продолжала расти, а инфляция оставалась умеренной. С тех пор деятельность властей сводилась к заимствованию легких денег из Федерального резерва, принятию бесполезных решений о налоговых компенсациях и оказанию беспорядочной помощи пострадавшему кредитному рынку.

Продолжение

Конец неолиберализма?

Джозеф Е. СТИГЛИЦ, Project Syndicate

Мир не был добр к неолиберализму, этой сборной солянке идей, основанных на представлении фундаменталистов о рынках как саморегулирующихся системах, которые эффективно распределяют ресурсы и хорошо служат обществу. Именно это учение легло в основу тэтчеризма, рейганомики и так называемого вашингтонского консенсуса, с их ориентацией на приватизацию, либерализацию и независимые центральные банки, целенаправленно концентрирующие свое внимание исключительно на инфляции.
Четверть века развивающиеся страны соревновались между собой, и результат очевиден. Государства, которые следовали политике неолиберализма, проиграли гонку не только в экономическом подъеме. Пока они росли, экономический эффект распределялся непропорционально среди тех, кто находился наверху.

Продолжение

Конец консенсуса по глобализации

Мировая экономика уже однажды видела крах глобализации. Эпоха золотого стандарта с ее мобильностью капитала и свободной торговлей внезапно подошла к концу в 1914 году, и ее не смогли вернуть к жизни после Первой мировой войны. Станем ли мы свидетелями ана

Дэни РОДРИК, Project Syndicate

Это не надуманный вопрос. Хотя экономическая глобализация принесла беспрецедентный уровень благосостояния развитым странам и имела благоприятные последствия для сотен миллионов бедных рабочих в Китае и других странах Азии, она построена на непрочном фундаменте. В отличие от внутренних рынков, которые, как правило, опираются на внутренние регулирующие и политические институты, глобальные рынки пока плохо оснащены. Не существует ни глобального антимонопольного органа, ни кредитора последней инстанции, ни регулятора, ни гарантий, ни глобальной демократии. Мировые рынки страдают от слабого управления и низкой легитимности в глазах людей.
Последние события обострили актуальность этих вопросов. Избирательная кампания в Соединенных Штатах подчеркнула слабость поддержки свободной торговли в самом могущественном в мире государстве.

Продолжение


тренды  

Европа должна подняться на новый уровень, освободив место для других стран

Джим О’НИЛ, Project Syndicate

Десять лет спустя евро стал поразительно успешным. Тяжеловес финансового рынка, сегодня он обошел доллар, иену и, до недавнего времени, могучий китайский юань. Торговля еврооблигациями соперничает по размеру с рынком США.
Однако Европа способна и на большие успехи. Она должна проявить изобретательность, чтобы обеспечить настоящую экономическую свободу и конкуренцию, перестать защищать государственные предприятия и предоставить большую поддержку Европейскому центральному банку. Политики еврозоны также должны взять в свои руки инициативу в главных экономических клубах мира.
Так, члены Европейского экономического и валютного союза должны отказаться от своих мест в «большой семерке» и МВФ. Возможно, существуют определенные основания для участия отдельных членов Европейского экономического и валютного союза в «большой восьмерке», но не в основных экономических организациях.

Продолжение

Что осталось от конфуцианства?

Чрезмерно показная демонстрация сострадания и прозрачности китайского правительства в ответ на разрушительное землетрясение в провинции Сычуань, кажется, укрепила его власть и его связи с простыми китайскими людьми

Даниэл А. БЕЛЛ, Project Syndicate

Правительство и армия работали рука об руку с легионами добровольцев и частных ведомств, чтобы спасти жертв землетрясения. Эмоциональное утешение, которое выразил премьер-министр Вэнь Цзябао гражданам, оставшимся в живых, расположило к себе даже несгибаемых циников.
Однако героические спасательные операции не смогут всегда помогать правительству. Что в таком случае позволит обеспечить политическую законность в долгосрочной перспективе? В конце концов, коммунизм утратил свою способность вдохновлять китайцев.
Большинство жителей Запада полагают, что ответом является либеральная демократия. Так считали и многие китайские либералы в ХХ веке. Впрочем, есть и другой ответ. Он принимает форму старой почтенной традиции конфуцианства, которое возрождается чиновниками, пытливыми интеллектуалами и простыми гражданами.

Продолжение

Самые молодые миллиардеры в Европе

Молодые российские капиталисты вторгаются в ряды европейских миллиардеров и привносят в этот элитный клуб немножко молодой крови

Зак О’МОЛЛИ ГРИНБУРГ, Forbes

Пять лет назад средний возраст европейского миллиардера составлял 62 года. Сегодня этот показатель уменьшился до 58 лет преимущественно благодаря 87 российским богачам, средний возраст которых – всего 46 лет. Если вычесть россиян, то среднее значение возвращается к отметке 60.
Среди европейских толстосумов моложе 40 лет присутствие россиян еще заметнее: 13 из 14 миллиардеров региона – выходцы из бывшего СССР. Они стали совершеннолетними к 1991 году, когда коммунистический режим потерпел крах. Незамедлительно приняв капитализм с распростертыми объятиями, эти миллиардеры «сделали себя сами» – быстро разбогатели путем добычи полезных ископаемых, которыми столь богата Россия, или строительства домов для российского среднего класса, ряды которого ширятся.

Продолжение

Индийцы идут!

Анализ фактов показывает, что политкорректные американцы в глубине души оказываются рефлексивно избирательными

Wall Street Journal

Помните старую поговорку: «отсутствие новостей – хорошая новость»? Ее справедливость доказывает пример Индии, крупные компании которой все более активно выходят на мировые рынки в поисках возможностей слияния и поглощения, практически не встречая сопротивления со стороны политиков, обеспокоенных иностранным «влиянием». Это крупнейшая глобальная инвестиционная тенденция, но вы мало что о ней слышали.
По данным исследовательской компании Dealogic, в этом году индийские компании объявили о 156 зарубежных сделках по слиянию и поглощению общей стоимостью 13,5 млрд. долларов.

Продолжение


россия vs сша  

Россия: неортодоксальный взгляд

Формирующаяся в Москве система власти представляется более сложной, чем принято считать

Генри КИССИНДЖЕР, International Herald Tribune

Согласно ортодоксальной точке зрения, вступление Дмитрия Медведева в должность президента Российской Федерации означает сохранение всевластия Кремля и напористой внешней политики, характерных для двух президентских сроков Владимира Путина.
Однако поездка в Москву, где я имел возможность встретиться с ведущими игроками на политической арене, а также представителями разных возрастных групп из деловых кругов и интеллигенции, убедили меня, что этот вывод следует признать упрощенным и преждевременным.
Формирующаяся в Москве система власти представляется более сложной, чем принято считать. Например, у меня всегда вызывала сомнение такая вещь. Если, как утверждается, целью Путина было сохранение власти, зачем президент, который находился на пике популярности, позволявшей ему изменить Конституцию и баллотироваться на новый срок, выбрал такой сложный и непредсказуемый путь, как переход на должность премьера?

Продолжение

Лесть Запада игнорирует мрачную реальность России

В последнее время все мы стали свидетелями целой череды заявлений, относящихся к российскому государству – заявлений сильных и противоречивых

Гарри КАСПАРОВ, Financial Times

Российские и западные лидеры будто поменялись ролями: из России мы слышали нехарактерную для ее руководства откровенность, а от некоторых западных политиков и политологов – золотой дождь незаслуженных похвал.
У Дмитрия Медведева хватило смелости заявить, что для «большой восьмерки» демократия – не определяющий фактор. Грустно видеть, что кое-кто из европейских лидеров с ним, похоже, согласен. Также он случайно сказал-таки правду: по его словам, политическая конкуренция – это хорошо, но она должна быть «правильно выстроена». Такой фразой гордился бы и сам Джордж Оруэлл.
Несмотря на высказанное многими признание, что наши мартовские выборы не были ни свободными, ни справедливыми, генеральный секретарь Совета Европы Терри Дэвис недавно выразил свое восхищение премьер-министром Владимиром Путиным и президентом Медведевым. Из его слов о «росте» и «прогрессе» становится понятно, что для Совета важность свободы и демократии в России обратно пропорциональна ценам на нефть и газ.

Продолжение


политэкономия  

Почему «ястребы» берут верх

Откуда у «ястребов» – сторонников жесткого политического курса – такое влияние?

Даниель КАНЕМАН, Джонатан РЕНШОН, Foreign Policy Magazine

Возможно, ответ кроется в человеческом подсознании. Люди подвержены множеству предубеждений, и многие согласны вступить в конфликт, но не пойти на уступки. Попробуем разобраться, почему же «крутые парни» так часто берут верх.
В конфликтной ситуации у главы государства есть много советчиков. В принципе, всех их можно разбить на две основные категории. С одной стороны – «ястребы». Они предпочитают насильственные методы, больше склонны использовать военную силу и чаще сомневаются в оправданности компромисса. В иностранном противнике они видят принципиально враждебный режим, который понимает лишь язык силы. С другой стороны – «голуби». Они скептически относятся к оправданности силовых методов и склонны искать политические решения.

Продолжение

В глубине души мы не можем одурачить даже себя

Джон ТИРНИ, New York Times

Голосуя против инициированного Бушем снижения налогов в 2001 году, сенатор Джон Маккейн сказал, что он, «как здравомыслящий человек, не может поддержать снижение налогов, выгоды из которого извлекут самые удачливые». Сегодня же он проводит кампанию за продление срока действия такого снижения налогов после даты его истечения.
В прошлом году сенатор Барак Обама называл себя «давним приверженцем» государственного финансирования избирательных кампаний. В прошлом месяце он вновь напомнил о своей «поддержке» такого финансирования и стал первым кандидатом в президенты от основной партии, который отказался от государственного финансирования собственной кампании.
Не считаете ли вы, что кто-то из них лицемерит? Если это так, то верит ли искренне этот лицемер в то, что он говорит? К счастью, нам не нужно вдаваться в подробности механизмов налогообложения или финансирования кампаний, чтобы прояснить ситуацию. Возможно, мы узнаем больше, если рассмотрим некоторые эксперименты в области морального лицемерия.

Продолжение


книжная полка  

Библия инвестора все еще в цене

В этом году крупнейшим событием в мире инвестиционного книгопечатания, без сомнения, станет переиздание работы, впервые увидевшей свет почти три четверти века назад

Джон ОТЕРС, Financial Times

Security Analysis ныне покойных Бенджамина Грэма и Девида Додда – это тот самый труд, который положил начало стоимостному инвестированию. Его первое издание появилось в 1934 году, а в 2008-м в компании McGraw Hill выйдет шестой вариант – о большем успехе трудно и мечтать. «Эта книга является путеводителем по инвестированию, которым я пользуюсь вот уже 57 лет. Причин искать другую не было и нет», – пишет в предисловии сам Уоррен Баффет.
Сложно представить более достойную похвалу для книги, однако возникает несколько вопросов. Если Баффет не видел оснований искать другой инвестиционный путеводитель, то зачем нужно еще одно издание? За прошедшие 74 года он и другие финансисты значительно развили принципы, заложенные Грэмом и Доддом. Зачем нам снова читать книгу, написанную в исключительных обстоятельствах 1930-х годов, во время глубочайшего экономического кризиса в истории США?

Продолжение

Рецепты майстерства

Суть любого бизнеса – найти способ делать деньги без того, чтобы больше работать

Иван КОВАЛЬ, «Мысль»

Что нужно для написания хорошей бизнес-книги? Для начала – пересмотреть в своем компьютере архив собственных статей. Затем – полистать с десяток стоящих на полке фолиантов видных мыслителей. Позже – просмотреть публикации коллег в экономических изданиях. Наконец, парочку часов «погуглить» Сеть. Сдобрить полученные ингредиенты отборными случаями из собственной профессиональной практики – и продукт готов.
Не исключено, что именно так «готовил» книгу «о мужестве, необходимом для заботы о ваших людях, ваших клиентах и вашей карьере» Дэвид Майстер – ведущий в мире консультант и исследователь организаций, оказывающих профессиональные услуги. Русская версия работы с довольно громким названием «Истинный профессионализм» увидела свет в московском издательстве «Альпина Бизнес Букс» в 2004 году.
«В этой книге Дэвид Майстер раскрывает понятие истинного профессионализма применительно к людям и организациям, чьей профессией является решение проблем клиентов.

Продолжение


© 2006 www.idea-magazine.com.ua
"Мысль" приветствует републикации своих материалов с обязательной ссылкой на источник в виде текстовой строки вида
“Источник www.idea-magazine.com.ua” и ссылки на данный cайт.
строители профессиональный ремонт квартир бесплатные объявления